عنوان                                                                                                         صفحه

فصل اول : بیان کلیات..........................................................................................1

1-1) مقدمه 3

1-2) بيان مساله 3

1-3) بيان ضرورت و اهميت موضوع 4

1-4) هدف تحقيق 5

1-4-1) هدف اصلي 5

1-4-2) اهداف فرعي 5

1-5) سوالات تحقيق 5

1-5-1) سوال اصلي 5

1-5-2) سوالات فرعي 5

1-6) فرضيه‌هاي تحقيق 6

1-6-1) فرضيه اصلي 6

1-6-2) فرضيه‌هاي فرعي 6

1-7) قلمرو تحقيق 6

1-7-1) فلمرو زماني تحقيق 6

1-7-2) قلمرو مكاني تحقيق 6

1-7-3) قلمرو موضوعي 6

1-8) تعاريف مفهومي و عملياتي متغيرها 6

1-8-1)‌ شكاف قيمتي نسبي (تعريف مفهومي) 6

1-8-2) شكاف قيمتي نسبي (تعريف عملياتي) 7

1-8-3) تعداد دفعات گردش سهام (تعريف مفهومي) 7

1-8-4) تعداد دفعات گردش سهام (تعريف عملياتي) 7

1-8-5) نسبت بدهي كوتاه‌مدت (نوو، 1373) 7

1-8-6) نسبت بدهي بلندمدت (نوو، 1373) 7

1-8-7) نسبت حقوق صاحبان سهام (نوو، 1373) 8

1-9) محدوديت‌هاي تحقيق 8

1-10) ‌ساختار پايان‌نامه 8

فصل دوم: مبانی نظری تحقیق 9

2-1) مقدمه 10

2 ـ 2) ساختار سرمايه 10

2-2-1) اهميت ساختار سرمايه 11

2-2-2) تعاريف ساختار سرمايه 11

2-2-3) نظريه ساختار سرمايه 12

2-2-4) تعريف مديريت مالي 13

2-2-5) ساختار مطلوب و بهينه سرمايه 13

2-2-6) معيارهاي ساختار سرمايه 15

2-2-7) عوامل موثر بر ساختار سرمايه: 15

2-2-8) انواع ساختار سرمايه 17

2-2-9) تئوري ساختار سرمايه 17

2-2-10) عوامل موثر بر تصميمات ساختار سرمايه 26

2-2-11)ساختار سرمايه و هزينه سرمايه 29

2-2-12) نحوه اندازه‌گيري ساختار سرمايه 32

2-3) نقدشوندگي..........................................................................................................42

2-3-1)  اندازه‌گيري‌هاي مختلف نقدشوندگي 34

2-3-2) عوامل تاثيرگذار بر نقدشوندگي 35

2-4) ارتباط بين ساختار سرمايه و نقدشوندگي 40

2-4-1) تاثير مثبت نقدشوندگي دارايي بر اهرم 40

2-4-2) تاثيرات منفي و كم اهميت 41

2-4-3) عدم تقارن در تاثير نقدشوندگي دارايي بر اهرم 42

2-5) پيشينه تجربي تحقيق 43

2-5-1) پژوهشهاي داخلي 43

2-5-2) پژوهشهاي خارجي 44

فصل سوم: روش شناسی پژوهش 47

3-1) مقدمه 48

3-2)‌ مدل تحقيق 48

3-3) روش تحقيق 49

3-4) فرضيه‌هاي تحقيق 50

3-4-1) فرضيه اصلي 50

3-4-2) فرضيه‌هاي فرعي 50

3-5) جامعه آماري و نمونه 50

3-6) قلمرو تحقيق (موضوعي، زماني، مكاني) 51

3-6-1) قلمرو موضوعي: 51

3-6-2) قلمرو زماني: 51

3-6-3) قلمرو مكاني: 51

3-7) روش و ابزار گردآوري داده‌ها 51

3-8) روش تجزيه و تحليل داده‌ها 51

3-8-1) آمار توصيفي 51

3-8-2) آمار استنباطي 51

3-8-3) مقياس متغيرهاي تحقيق 52

فصل چهارم: تحلیل یافته ها 54

4-1) مقدمه 55

4-2) يافته‌هاي توصيفي متغيرهاي تحقيق 55

4-3) آزمونهاي مربوط به تحقيق 56

4-3-1)‌ آزمون كولموگوروف ـ اسميرنوف 57

4-3-2) آزمون دوربين ـ واتسون 57

4-3-3) آزمون فرضيه‌ها 59

4-4) خلاصه و جمع‌بندي نتايج حاصل از آزمون فرضيه‌ها 74

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات 79

5-1) مقدمه 80

5-2) مروري بر نتايج كلي تحقيق 80

5-3) يافته‌هاي تحقيق 80

5-4) بحث و نتيجه‌گيري 81

5-5) پيشنهادات مبتني بر نتايج 81

5-6) پيشنهاد براي تحقيقات آتي 82

5-7) محدوديتهاي تحقيق 82

منابع و ماخذ 83

فهرست جداول

عنوان                                                                                                       صفحه

جدول 1-3: مقیاس متغیرهای تحقیق 53

جدول 4-1: يافته‌هاي توصيفي متغيرهاي پژوهش صنعت سيمان 55

جدول 4-2: يافته‌هاي توصيفي متغيرهاي پژوهش صنعت خودرو قطعات 55

جدول 4-3: يافته‌هاي توصيفي متغيرهاي پژوهش صنعت فلزات اساسي 56

جدول 4 ـ 4: آزمون نرمال بودن متغيرها................................................................74

جدول 4-5: نتايح آزمون دوربين ـ واتسون صنعت سيمان 58

جدول 4 ـ‌6: نتايج آزمون دوربين ـ واتسون صنعت خودرو و قطعات 59

جدول 4-7: نتايج آزمون دوربين ـ واتسون صنعت فلزات اساسي 59

جدول 4-8: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت سيمان 60

جدول 4-9: متغير وابسته: شكاف قيمتي نسبي 60

جدول 4-10:‌ نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت سيمان 61

جدول 4-11: متغير وابسته، تعداد دفعات گردش سهام 61

جدول 4-12: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت سيمان 61

جدول 4-13: ‌متغير وابسته: شكاف قيمتي نسبي 62

جدول 4-14:  نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت سيمان 62

جدول 4-15: متغير وابسته: تعداد دفعات گردش سهام 62

جدول 4-16: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت سيمان 63

جدول 4-17: متغير وابسته:‌ شكاف قيمتي نسبي 63

جدول 4-18: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت سيمان 64

جدول 4-19: متغير وابسته:‌ تعداد دفعات گردش سهام 64

جدول 4-20: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت خودرو و قطعات 65

جدول 4-21: متغير وابسته:‌ شكاف قيمتي نسبي 65

جدول 4-22:  نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت خودرو و قطعات 65

جدول 4-23: متغير وابسته:‌ تعداد دفعات گردش سهام 66

جدول 4-24: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت خودرو و قطعات 66

جدول 4-25: متغير وابسته:‌ شكاف قيمتي نسبي 66

جدول 4-26: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت خودرو و قطعات 67

جدول 4-27: متغير وابسته:‌ تعداد دفعات گردش سهام 67

جدول 4-28: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت خودرو و قطعات 68

جدول 4-29: متغير وابسته:‌ شكاف قيمتي نسبي 68

جدول 4-30: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت خودرو و قطعات 69

جدول 4-31: متغير وابسته:‌ تعداد دفعات گردش سهام 69

جدول 4-32: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت فلزات اساسي 69

جدول 4-33: متغير وابسته:‌ شكاف قيمتي نسبي 69

جدول 4-34: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت فلزات اساسي 70

جدول 4-35: متغير وابسته:‌ تعداد دفعات گردش سهام 70

جدول 4-36: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت فلزات اساسي 71

جدول 4-37: متغير وابسته:‌ شكاف قيمتي نسبي 71

جدول 4-38: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت فلزات اساسي 72

جدول 4-40: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت فلزات اساسي 72

جدول 4-41: متغير وابسته:‌ شكاف قيمتي نسبي 73

جدول 4-42: نتايج آزمون ضريب همبستگي پيرسون در صنعت فلزات اساسي 73

جدول 4-43: متغير وابسته:‌ تعداد دفعات گردش سهام 73

جدول 4-44: خلاصه نتايج حاصل از آزمون فرضيه‌هاي صنعت سيمان 75

جدول 4-45: خلاصه نتايج حاصل از آزمون فرضيه‌هاي صنعت خودرو قطعات 76

جدول 4-46: خلاصه نتايج حاصل از آزمون فرضيه‌هاي صنعت فلزات اساسي 76

جدول 4-47: مقايسه‌ي نتايج تحقيق با ساير تحقيقات 78

فهرست اشکال

عنوان                                                                                                         صفحه

شكل 3-1: مدل تحقيق در هر سه صنعت 49

چکیده:

روش اجرا در اين پژوهش که از نظر هدف کاربردی و از نظر ماهیت توصیفی- تحلیلی است، فرضيه¬هاي تحقيق كه در دو قالب آمار توصيفي و مدل رگرسيوني بيان شدند و از spss جهت محاسبات استفاده شده است.

هدف اصلي اين تحقيق، بررسي تاثير ساختار سرمايه بر نقدشوندگي شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي‌باشد. و در اين راستا فرضيه‌هاي تحقيق بدين صورت است.

فرضيه‌ي اصلي: «ساختار سرمايه بر نقدشوندگي شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثير دارد».

با آزمون فرضيه‌هاي مربوط به صنعت فلزات اساسي، سیمان و صنعت خودرو و قطعات نتيجه گرفته مي‌شود كه ارتباط مثبت و معناداري بين ساختار سرمايه و نقدشوندگي در شركت‌هاي فلزات اساسي، سیمان و صنعت خودرو و قطعات پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار وجود ندارد و بنابراين مي‌توان ادعا نمود كه ساختار سرمايه بر نقدشوندگي شركت‌هاي پذيرفته شده در صنعت فلزات اساسي، سیمان و صنعت خودرو و قطعات بورس اوراق بهادار تهران تأثير ندارد

لذا بر اساس يافته‌هاي فرضيه‌ها مي‌توان ادعا نمود كه در طول دوره تحقيق، بين ساختار سرمايه و نقدشوندگي شركتهاي پذيرفته شده در صنايع سيمان، خودرو و قطعات و فلزات اساسي بورس اوراق بهادار تهران رابطه مثبت وجود ندارد، پس مي‌توان ادعا كرد كه ساختار سرمايه بر نقدشوندگي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهراي طي دوره 1384 تا 1388 تاثير ندارد. با توجه به رد شانزده فرضيه فرعي و تاييد دو فرضيه فرعي مطرح شده براي اين فرضيه، مي‌توان اينگونه به اين فرضيه پاسخ داد كه اطمينان 70% ساختار سرمايه بر نقدشوندگي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس  اوراق بهادار تهران طي سالهاي تحقيق 1384 تا 1388 تاثير نداشته است. بنابراين نتايج اين پژوهش با نتايج پژوهش رسائيان و صلواتي و پژوهش مايرز و راجان (1998) و مورلك و اروان (2001) كه بيانگر عدم وجود رابطه بين ساختار سرمايه و نقدشوندگي است همخواني دارد 

فصل اول

بیان کلیات

1-1) مقدمه

ساختار سرمايه به عنوان مهم ترين پارامتر مؤثر بر ارزش گذاري شركت ها و براي جهت-گيري آنان در بازارهاي سرمايه مطرح گرديده است. (داگلاس، 2001). شركت ها براي رشد و پيشرفت نياز به سرمايه دارند بخشي از سرمايه در داخل شركت از طريق سود انباشته كه در نتيجه سودآوري شركت به وجود آمده و بين سهامداران تقسيم نشده است، تامين مي‌شود و مابقي مي‌تواند از طريق بازارهاي مالي سرمايه يا استقراض ايجاد گردد. شركتي كه هيچ‌گونه بدهي نداشته باشد، ساختار سرمايه آن را حقوق صاحبان سرمايه تشكيل مي‌دهد و از آنجايي كه ساختار سرمايه بيشتر شركت ها، همراه با بدهي و سرمايه است، از اين رو مديران مالي به دريافت وام اثرات ‌آن و حداكثر كردن ثروت سهامداران، بسيار حساس و دقيق هستند. و با توجه به اينكه سرمايه‌گذاران بر اساس معيارهاي مختلف، ضمن مقايسه¬ي انواع سهام، در سهام خاصي سرمايه‌گذاري مي‌كنند، قيمت سهام شركت ها يكي از بارزترين معيارهاي سرمايه‌گذاري است كه مبين اعتبار شركت براي سرمايه‌گذاري است كه در واقع اعتبار شركت براي سرمايه‌گذاري است. بنابراين مقايسه اعتبار شركت يكي از روش هاي بهبود سرمايه‌گذاري سرمايه‌گذاران با شناخت عوامل موثر بر قيمت سهام شركت ها روند تغييرات قيمت و تغييرات ارزش شركت را پيش‌بيني مي‌كنند و بر اساس آن، تصميمات لازم براي خريد يا عدم خريد سهام اتخاذ مي‌‌كنند (پورحيدري، اميد، 1374).